반응형
https://youtu.be/dyPrhZh1Lko?si=3819Yc2jkzoVCrDE
이 영상은 엔터주 시장의 바닥과 향후 전망에 대해 깊이 있는 논의로, 엔터테인먼트 산업의 리스크 요소와 글로벌 시장의 변화를 다룹니다. 질문을 통해 현재의 주가와 PER, 그리고 코어 팬덤의 변화 등을 분석하며, 이 과정에서 '바닥'이라는 개념이 주는 의미와 리스크를 경고합니다. 엔터주가 결국 '팬덤'을 기반으로 형성되기 때문에, 소비 트렌드와 팬들의 화력전이 경과에 따라 어떻게 변화할지를 살펴보며, 이 산업의 미래 가능성에 대한 고민을 제기합니다.[0]
핵심주제
[0]
타임라인
1. 📉 엔터주의 바닥 개념과 투자 위험성00:00:00
- 엔터주의 바닥이라는 개념은 존재하지 않으며 주가는 언제든 하락할 수 있다.
- 주식 시장에서 "바닥"이라는 용어는 다양한 가능성을 배제할 수 있어 위험하다.
- 주가 변동에 대한 첫 질문은 엔터주의 프리미엄 요소와 PER의 변동폭이다.
- 현재 주가 하락의 원인을 분석하는 것이 두 번째 과제다.
- 세 번째로는 향후 시장 환경과 주가의 변화를 예측해야 한다고 본다.[0]
2. 🎤 엔터 업계의 두 가지 주요 리스크00:02:16
- 엔터 업계는 흥행 리스크와 인적 리스크라는 두 가지 큰 리스크가 있다.
- 1년에 데뷔하는 아이돌 수가 세 자릿수로 넘을 때도 있지만, 실제로 살아남는 팀은 거의 없다.
- 특정 연도에 데뷔한 아이돌 중에서 성공하는 팀의 비율은 약 1% 수준으로 추정된다.
- 아이돌 성공은 데뷔 후 3년 이상 흥행하고 BEP를 넘겨 기업 가치에 기여하는 것을 의미한다.
- 대기업 출신 아이돌은 상대적으로 더 높은 흥행 확률을 가지고 있다.[1]
3. 🎵 케이팝의 문화적 변화와 소비 트렌드00:03:35
- 코로나를 지나면서 케이팝의 인지도는 높아졌고, 소비 문화도 구조적으로 변화했다.
- 랜덤플레이 댄스는 젊은이들의 놀이 문화로 자리 잡아 인기 있다.
- 기존의 명품 소비와 호캉스 등의 트렌드는 변하고, 대중은 새로운 흥미를 찾고 있다.
- 춤추고, 운동하며, 음악에 맞춰 안무를 즐기는 것이 새로운 트렌드로 자리 잡았다고 볼 수 있다.
- 케이팝은 이러한 트렌드를 잘 활용하는 훌륭한 콘텐츠로 작용하고 있다.[2]
4. 🎵 케이팝 비즈니스 모델의 변화00:05:55
- 전 세계적으로 케이팝을 소비할 구조적인 유인이 존재한다.
- 팬덤의 덕질 문화는 음반 판매량을 크게 증가시키며, 과소비를 부추기기도 한다.
- 스트레이키즈가 아리아나 그란데보다 음반 판매량이 높지만, 음악성 평가에는 개인 차이가 있다.
- 예기치 못한 이슈로 인해 이런 흐름이 언제든지 꺾일 수 있다.
- 구독 모델이 팬덤과 결합하면서 거대한 프리미엄을 창출하는 구조적 변화를 가져왔다.[3]
5. 🎵 글로벌 시장과 아이돌의 라이프 사이클00:08:12
- 흥행 리스크는 여러 국가에서 소비가 나타나면서 줄어들 수 있다.
- 한 국가에서 실패해도 다른 국가에서 성공할 가능성이 있다.
- 아이돌의 계약 기간이 7년 이후에도 연장될 여지가 있다.
- 과거에는 PER이 20~30배가 맥스였지만, 이제는 40~50배도 정당화될 수 있다.
- 그러나 과도한 음반 판매량은 코어 팬덤의 경쟁으로 인한 것이어서 리스크가 존재한다.[4]
6. ⚠️ 엔터테인먼트 산업의 리스크 분석00:09:19
- 엔터테인먼트 산업은 인적 리스크가 크게 작용한다.
- 인기 아이돌일수록 이탈 가능성이 높아진다.
- 사고나 실수가 발생할 경우, 코어 팬덤의 반응이 중요하다.
- 코어 팬덤 기반의 사업은 큰 역효과를 불러올 수 있다.
- 현재 PER 60배 평가에도 불구하고 여러 리스크가 존재한다.
- 아이돌 팀의 예상치 못한 이탈은 매출에 큰 영향을 준다.[5]
7. 🚀 엔터주 시장의 위험성과 프리미엄의 범위00:10:22
- 엔터주는 PER의 범위가 격차가 크며, 좋게 보면 60~70배, 나쁘게 보면 10배 미만까지 갈 수 있다.
- 대장주가 60배 수준에서 거래될 때, 2~3등은 40~30배 수준으로 평가되었다.
- 업황에 관계없이 높은 프리미엄이 부여되는 것은 위험하며, 이는 시장에서 의구심 없이 받아들여졌다.
- 리스크가 표면화될 경우 주가가 크게 하락하여 손실을 초래할 수 있다.
- 프리미엄의 조건과 현재 프리미엄을 구분해야 하며, 단순히 하락한 가격이 '싼 가격'이라고 볼 수 없다.[6]
8. 🎵 엔터주 프리미엄의 변화와 팬덤의 역할00:12:45
- 프리미엄의 조건이 시대에 따라 변할 수 있는 점이 논의된다.
- 앨범 판매량이 프리미엄 조건의 주요 변화 요소로 작용한다.
- 팬들의 화력 지원이 줄어들어 앨범 구매에 대한 반감이 커졌다.
- 랜덤 포카의 역할이 축소될 가능성이 있으며, 환경 문제 해결을 위해 온라인 전환이 제안된다.
- 팬들 간의 소비 트렌드가 변화하고 있으며, 그들이 더 이상 예전처럼 앨범을 사지 않는다.[7]
9. 🎤 아이돌 팬덤의 세대별 변화와 트렌드00:14:53
- 아이돌은 세대에 따라 서로 다른 팬덤을 형성한다.
- 각 세대에는 그들만의 아이돌 그룹이 존재한다.
- 젊은 팬들은 시간이 지나면 덕질을 줄이는 경향이 있다.
- 새로운 아이돌 그룹이 세대별로 지속해서 런칭된다.
- 특정 팬덤의 변화는 구조적인 트렌드로 해석해야 하며, 이를 위해 추가적인 데이터 수집이 필요하다.
- 중국에서의 음반 구매 보이콧은 이미 작년부터 시작된 이슈로, 현재 과도한 음반 구매 자제를 지지하는 트렌드로 추정된다.[8]
10. 🎬 엔터테인먼트 산업의 프리미엄 조건 분석00:16:27
- 엔터테인먼트 산업은 많은 사람들에게 즐거움과 행복감을 제공한다.
- 프리미엄은 때에 따라 달라질 수 있으며, 현재와 미래의 방향성을 예측하는 것이 중요하다.
- 보수적인 투자자의 관점에서는 안전을 위해 변화 가능성을 고려한다.
- 산업의 본질을 이해하는 것은 프리미엄 조건 분석의 핵심이다.
- 현재의 프리미엄 조건을 평가하는 것과 미래 예측은 서로 다른 문제로 취급된다.[9]
11. 🎯 프리미엄과 디스카운트 조건에 대한 분석00:17:55
- 10년 전과 현재의 프리미엄 조건은 크게 다르지 않다.
- PER은 시장 상황에 따라 20배, 6배, 8배로 변동된다.
- 현재는 프리미엄 조건보다는 디스카운트 조건에 더 집중하고 있다.
- 엔터사의 성과에 회의적인 시각이 있으며, 이로 인해 프리미엄의 요소들이 사라졌는지에 대한 질문이 제기된다.
- 팬덤의 소비 방식과 비즈니스 모델은 여전히 유사하다.[10]
12. 📊 시장의 인식 변화와 팬덤의 역할00:20:23
- 기존의 프리미엄 요소가 현재는 디스카운트 요인으로 인식되고 있다.
- 코어 팬덤의 인당 소비가 높아서 프리미엄 요소였으나, 현재는 그 민감도가 부각되고 있다.
- 특정 이슈로 인해 팬들이 쉽게 소비를 철회할 가능성이 존재한다.
- 과거에는 강력했던 팬덤의 영향력이 현재는 감소할 가능성이 제기된다.
- 일부 요소는 단기적 모멘텀의 부재로 설명될 수 있으며, BTS의 복귀 등으로 이익이 회복될 여지가 있다.
- 주가의 바닥을 언급하기는 위험하나, 이익의 바닥은 비교적 명료하게 예측할 수 있다.[11]
13. 📊 분기별 실적 바닥과 엔터사의 도전00:22:54
- 아티스트 컴백 스케줄에 따라 이익의 트렌드를 예상할 수 있다고 본다.
- 3분기 혹은 4분기가 실적의 바닥일 가능성이 높다고 주장한다.
- 모든 엔터사가 전년 대비 감익을 기록했으나, 이는 실망감으로만 남을 수 있다.
- 3, 4분기의 턴어라운드 가능성은 상당히 높다고 추정된다.
- 중요한 것은 랜덤 포카 화력전의 부활이나 팬덤 확장 가능성이다.[12]
14. 🔍 팬덤의 화력전과 시장 변화00:25:06
- 팬덤의 화력전은 과거부터 반복되어 온 현상으로 계속 지속될 것으로 보인다.
- 글로벌 케이팝 수요가 감소하였는지에 대한 질문이 중요하다.
- 음반 판매량 감소 현상은 코어 팬덤의 리스크 요소로 작용하고 있다고 추정된다.
- 음반이 줄면 음원도 감소할 수 있다는 우려가 존재한다.
- 팬덤이 줄어들면 모멘텀 회복에 큰 저항이 될 수 있다.
- 그러나 코어 팬덤이 라이트 팬덤으로 확대될 가능성도 있다.[13]
15. 🎵 아리아나 그란데와 코어 팬덤 비즈니스00:27:20
- 아리아나 그란데는 위버스에 입점했다.
- 서구권 아티스트들은 코어 팬덤 비즈니스에 관심을 가진다.
- 우월한 비즈니스 모델이 무엇인지 정답은 없다.
- 코어 팬덤과 라이트 팬덤 간의 상호작용이 흥미롭게 전개된다.
- 다음 영상에서 이 주제를 더 깊이 탐구할 예정이다.[14]
반응형