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https://youtu.be/_MW0J2300Ow?si=TH06n8Uw8yhuEzy4
홍진채 대표는 반도체 산업의 불확실성과 향후 전망에 대한 깊은 분석을 제공합니다. 메모리 반도체 시장의 성장은 물론, AI 수요와 중국 시장의 동향을 종합적으로 살펴보며 특히 S4와 같은 한국 기업의 경쟁력에 대해 논의합니다. 전반적으로 이 영상은 반도체 시장의 복잡한 요소들을 이해하고, 기업 전략에 대한 시각을 넓히는 데 도움을 줍니다.[0]
핵심주제
HBM과 AI의 결합은 메모리 반도체의 큰 성장을 이끌었다.[0][7]
- AI 시대에 HBM 기술이 메모리 반도체의 폭발적인 성장을 가져왔다.
- 중국의 D램이 점유율을 지속적으로 확대할 가능성이 있으며, 이는 시장에 대한 불확실성을 증가시킨다.
- S4와 같은 한국 기업의 경쟁력 약화에 대한 우려가 존재한다.
반도체 수요는 증가하고 있으나 공급의 병목 현상이 존재한다.[2][9][12]
- 반도체 수요가 꾸준히 증가할 가능성이 높아 보인다.
- 공급 측면에서는 병목 현상이 해소되고 있으며, 이는 수요 감소의 징후로 잘못 해석될 수 있다.
- 레거시 메모리의 수요 증가가 삼성과 하이닉스에게 일부 이득을 줄 수 있다.
중국의 경제 정책은 시장에 큰 영향을 미친다.[6]
- 중국의 경제는 의도적으로 침체하려는 정책 방향을 띄고 있다.
- 미국과의 갈등과 봉쇄 정책으로 인해 중국 경제는 타격을 받고 있다.
- 향후 한국의 수출은 중국 경기의 향방에 따라 영향을 받을 가능성이 크다.
한국 S4 기업은 기술적으로 취약한 상황이며, 이를 개선하려는 노력이 필요하다.[7][8]
- S4 기업은 몇 가지 구조적 이유로 인해 기술적 취약점이 존재한다.
- 이 문제는 최소 2~3년 내로 쉽게 해결되기 힘든 것으로 보인다.
- 경영진은 이러한 기술적 문제를 인식하고 개선 방향을 설정했다.
AI 수요는 내년에 증가할 것으로 예상된다.[9][12]
- 향후 3~5년 동안 AI 관련 수요의 증가가 예상된다.
- 기업들은 가동률 및 생산 라인 조정에 대한 중요 결정을 앞두고 있다.
- AI 수요 증가에 HBM이 중요한 역할을 할 것이다.
중국 반도체 기업의 시장 경쟁력은 약화되고 있다.[10]
- 중국의 랜드 반도체 회사들은 보조금을 받고도 적자를 보고 있는 상황이다.
- 디램에서는 저가 제품의 스펙과 수율이 기준에 미치지 못하고 있다.
- 중국 기업의 경쟁력이 앞으로 얼마나 지속 가능할지는 불확실하다.
타임라인
1. 🤔 반도체 시장의 불확실성과 전망00:00:09
- HBM은 AI 시대와 만나면서 메모리 반도체의 폭발적 성장을 보였다.
- 그러나, 중국 D램이 점유율 두 자리 수를 넘을 수 있다는 전망이 해외에서 나오고 있다.
- 반도체 시장에 대한 기본적인 견해와 접근법은 명확하지 않다.
- 현재 반도체 산업에 대한 부정적인 관점이 많이 대두되고 있다.
- 한국의 S4와 같은 기업의 경쟁력 훼손에 대한 우려가 제기된다.[0]
2. 📊 반도체 산업의 주요 문제 요인00:01:58
- 중국의 수요와 경쟁력에는 많은 노이즈가 있어서 시장에 불확실성을 더하고 있다.
- AI 관련 수요도 논란이 있으며, 이는 반도체 시장에 복잡성을 더하고 있다.
- 사람들은 회사들의 실적 발표에 따라 극단적으로 반응하며, 이는 시장의 불안정성을 나타낸다.
- 세 가지 주요 관점은 중국 수요, AI 수요, 그리고 한국 S4의 경쟁력으로 요약된다.
- 과거에는 AI와 관련된 수요가 강세였으나, 최근에는 하락세로 전환된 것으로 보인다.[1]
3. 📈 반도체 수요와 공급의 동향00:04:00
- 반도체 수요가 계속 늘어날 가능성이 높다고 판단된다.
- 그러나 수요 증가 속도가 과거만큼 빠를 것이라고 보기는 어렵다.
- 과거에는 새로운 애플리케이션이 많아 하드웨어에 대한 투자가 필수적이었다.
- 공급이 병목 현상을 해소하면서 늘어나고 있다.
- 리드 타임이 줄어드는 것을 수요 감소로 해석하는 것은 잘못된 시각으로 추정된다.[2]
4. 😊 인공지능과 중국 수요의 동향00:05:50
- 작년 견해는 올해 사실과 다르게 검증되었다고 본다. 그래서 이익이 계속 늘어나는 중이다.
- 인공지능 수요는 펀더멘탈이 멀쩡하지만, 모멘텀 감소로 투자자들이 부정적으로 해석할 수 있다.
- 투자자들이 부정적으로 해석할 경우, 주가는 하락하게 된다.
- 올해는 AI 수요와 레거시 수요가 상호작용해 긍정적 영향을 줄 수 있다.
- 중국의 모바일 수요가 반등하며, 전체적인 수요 증가를 이끌고 있다.[3]
5. 🤔 최근 반도체 시장의 변화00:07:50
- AI 수요가 증가하면서 주가가 상승했지만, 최근 레거시 시스템 수요가 감소했다.
- 7월부터 노트북과 핸드폰 제조사들이 반도체 구매를 줄이기 시작했다.
- 중국 수요가 기대만큼 활발하지 않아 시장에 영향을 미치고 있다.
- AI 기능이 포함된 디바이스가 예상보다 저조한 판매를 기록하고 있다.
- 마이크로소프트의 '코파일럿 PC' 역시 예상보다 판매가 저조한 상황이다.[4]
6. 🖥️ AI와 하드웨어 스펙의 관계 및 소비자 반응00:09:51
- AI 코파일럿 PC는 대중적으로 확산되기까지 시간이 필요하다.
- 마이크로소프트의 AI PC는 주로 마케팅 포인트로 활용된다.
- AI PC의 하드웨어 스펙을 올리는 것은 불가피하며, 가격 책정이 중요한 문제로 추정된다.
- 소비자들은 AI 코파일럿 PC의 베네핏을 크게 느끼지 못하고 있다.
- D램 재고를 축적한 디바이스 제조사들의 의사 결정은 의아하게 받아들여진다.
- 하드웨어 재고 사이클은 실제 수요보다 과장되어 있는 경향이 있다.
- 중국의 소비 역량이 기대를 하회하고 있으나 강력한 부양책이 시행되고 있다.[5]
7. 🌏 중국 경제의 현 상황과 전망00:12:29
- 중국의 경제 정책은 의도된 침체로, 부동산과 실물 경기의 연계를 줄이려는 노력으로 보인다.
- 코로나 영향으로 정책 추진이 지연되었으나, 올해 강력한 부양책이 실시되었다.
- 그럼에도 불구하고 소비가 회복되지 않는다면 더 강한 정책이 필요할 수 있다.
- 미국 주도의 봉쇄 정책과 미중 분쟁이 중국 경제에 타격을 준 것으로 추정된다.
- 중국 경기의 향방에 따라 한국의 수출은 계속 어려움을 겪을 가능성이 있다.[6]
8. 🔍 한국 S4 기업의 경쟁력과 도전 과제00:14:09
- 한국의 S4 기업은 기술적으로 취약해진 몇 가지 구조적 요인을 가지고 있다.
- 대부분의 연구 결과에 따르면 이러한 문제는 최소 2~3년 내에 해결되기 어렵다.
- 언론은 HBM 3에서의 경쟁력 회복 가능성을 언급했으나, 현실은 그렇지 않다.
- HBM 3의 경쟁력도 위태로운 상황으로 드러났다.
- S4의 경영진이 문제를 인식하고 반성문을 작성한 것으로 보이며, 작년에는 희망적인 메시지를 주었으나 실현되지 않았다.[7]
9. 💡 회사의 반성문 요약과 기술적 개선 방향00:17:04
- 회사는 기술적 뒤처짐을 인정하고 따라잡기 위해 노력하겠다고 밝혔다.
- 내부 소통의 문제를 인식하고, 이를 강화하겠다고 약속했다.
- 미래에도 선도적인 지위를 유지하기 위한 전략을 세웠다.
- 기술적 발전과 인사 관리는 동일한 방향으로 추진될 것으로 보인다.
- 일부 우려가 과장되었을 가능성이 있어, 긍정적인 결과를 기대할 여지가 있다.[8]
10. 📈 AI 수요와 공급의 균형00:18:37
- AI 관련 수요는 내년에 증가할 것으로 보인다.
- 기업들은 가동률과 생산 라인 조정을 위한 중요한 결정을 해야 한다.
- 향후 3~5년 동안 수요가 증가할 것으로 예상된다.
- 속도는 중요하지만, 즉각적인 분기 변동보다는 장기적인 증가 추세가 중요하다.
- 공급은 여전히 부족하며, 재고 과잉은 상반기에 쌓였다가 해소되고 있다.
- 레거시 측면에서는 공급 부족 현상이 지속되고 있다.
- 과잉 재고 해소 과정에서 약간의 노이즈가 발생했다.[9]
11. 💡 중국 반도체 기업의 경쟁과 과제00:19:42
- 중국의 낸드(NAND) 반도체 회사들은 적자를 보면서도 보조금으로 운영 중이다.
- 중국 회사의 영업 이익률은 -80%에서 -90%로 추정된다.
- 그래서 중국의 랜드 제조사는 시장 경제에서 생존이 어려운 상황이다.
- 디램(DRAM)에서는 더욱 심각한 상황이며, 저가 디램의 스펙과 수율이 기준에 미치지 못한다.
- 그러므로 중국식 경쟁이 얼마나 지속 가능할지에 대한 질문이 필요하다.
- 중국의 현재 상태가 유지되는 한, 시장 점유율은 계속 빼앗길 것으로 예상된다.[10]
12. 💡 반도체 기술과 시장 전망: CXL과 HBM00:21:09
- 기술 경쟁력은 앞으로 3년간 문제 없을 것으로 보이며, 이후에도 낙관적으로 전망된다.
- CXL은 하이엔드 스펙 메모리 대신 일반 제품도 사용할 수 있는 표준이 되어 한국 회사들의 경쟁력이 약해질 수 있다.
- 설비 투자를 크게 하지 않더라도 이미 감가가 많이 끝난 설비의 가동률을 높일 수 있어 이익 측면에서는 긍정적이다.
- AI 관련 수요가 증가하며 HBM의 탑재량이 늘어나지만, HBM만으로는 충당이 어려운 상황이다.
- PCI 슬롯에 메모리 뭉치를 추가해 HBM을 써야 하는 작업을 분산시킴으로써 효율성을 높이려는 시도가 이루어지고 있다.[11]
13. 📈 AI 수요와 한국 반도체 기업의 경쟁력00:23:43
- 전반적인 수요가 늘어나며, 이를 HBM으로 대응 시 하이닉스에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.
- 레거시 메모리가 수요 증가에 일부 기여하면 삼성과 하이닉스 모두에게 이득이 될 수 있다.
- 현재 주가 하락 요인은 AI 수요, 중국 수요, 그리고 한국 기업 경쟁력 부족이 있다.
- AI 수요 관련 병목 현상은 아직 존재하며, 중국의 수요 사이클 짧다는 점이 과장된 면이 있다.
- 한국 양사의 경쟁력 문제는 인지했으며, 하반기 인사 변화에서 개선 여부를 확인할 수 있다.[12]
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