[긴급 라이브] 연준, 50bp 기준금리 인하...우는 반도체와 웃는 바이오, 앞으로의 투자전략은? 이선엽 이사(By. Lilys AI)

출처 : https://youtu.be/_srL-YL2c0c

 

 

이번 영상은 최근 FMC(연방공개시장위원회) 회의에 대한 분석과 함께 현재 경제 상황을 다룹니다. 복잡한 경제적 결정들이 기업과 고용 시장에 미치는 영향을 설명하며, 대선이라는 중요한 변수가 경제 지표에 미치는 영향을 탐구합니다. 특히 고용 시장의 둔화와 통화 정책 조정이 핵심 주제이며, 대선 전후로 나타날 수 있는 일시적인 경제 지표 변동성에 대한 우려도 중요한 포인트로 다루어집니다. 통화 정책의 효과가 시차를 두고 나타날 것을 강조하는 경과를 통해, 투자자들에게 신중함을 권장하는 내용입니다.[0]

핵심주제

연준의 50bp 금리 인하는 시장에 충격을 주었으나, 경제 침체를 의도한 결정은 아니었다.[0][1][2][6]

• 연준은 예상을 뛰어넘어 금리를 50bp 인하했으며, 이는 시장에 상당한 영향을 미쳤다.
• 금리 인하는 경기 침체를 막기 위한 조치로, 주식 시장의 안정을 목표로 했다.
• 일부 경제 지표는 변동성을 보일 가능성이 있어 신중한 해석이 필요하다.

반도체 시장은 경기 둔화와 중국 경제의 영향으로 부진을 겪고 있다.[11][14][15]

• 반도체 기업인 삼성전자와 하이닉스의 주가가 하락세를 보이며, 시장의 부정적 상황이 지속되고 있다.
• 중국의 경기 침체가 한국 반도체 시장에 영향을 미치며, 반도체 장비 및 소재 산업에도 부정적 영향을 주고 있다.
• 해외 증권사의 부정적 보고서가 국내 반도체 시장에 큰 영향을 주고 있다.

제약 바이오 시장은 금리 인하와 함께 긍정적 전망을 받고 있다.[17][18]

• 금리 인하는 제약 바이오 업종에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
• 글로벌 제약 시장에서 한국 기업의 입지가 확대되고 있고, 많은 임상 실험이 재개되었다.
• 한국의 제약 바이오 업계는 기술 향상을 통해 라이센스 아웃과 같은 성과를 기대하고 있다.

한국과 미국의 주식 시장은 구조적 차이로 인해 다른 전략이 필요하다.[19][24][25]

• 미국 시장은 장기적으로 상승하는 경향이 있지만, 한국 시장은 많은 변동성을 겪고 있다.
• 미국 기업의 자사주 매입은 주식 수를 줄여 시장 가격을 지지하지만, 한국은 증자로 인해 주식 수가 증가하는 경향이 있다.
• 한국 시장은 미국과 달리 투자 전략의 세심한 조정이 필요하다.

중국 경제 둔화가 한국 시장에 부정적 영향을 미치고 있다.[14][26]

• 한국 수출에서 중국이 차지하는 비중이 커, 중국 경기 침체가 한국 주식 시장에 직접적인 영향을 준다.
• 중국 경제 상황은 반도체와 화학, 철강 등 여러 업종에 부정적 영향을 미치고 있다.
• 특히 하이닉스와 삼성전자 등 주요 기업의 시가총액 감소는 시장 전반에 부정적 영향을 확산시키고 있다.

타임라인

1. 🔍 연준의 금리 결정 과정과 논란00:00:00

• 연준은 이번 FMC에서 50bp 금리 인하 결정을 내렸다.
• 당초 시장은 25bp 인하를 예상했으나, 예상이 뒤바뀌며 논란이 있었다.
• 미쉘 보이 등 일부 인사들은 결정에 반대 의견을 내기도 했다.
• 클라우디아 샵은 이번 결정 과정을 복잡하다고 평가했다.
• 파월 의장이 50bp 인하 쪽으로 적극적인 역할을 했다는 평가가 있었다.
• 다음 회의는 11월과 12월에 예정되어 있다.[0]

 

2. 📉 대선을 앞둔 경제 및 투자 전략00:01:41

• 미국 대선을 앞두고 기업과 경제 주체들은 소극적인 입장을 보일 가능성이 높다.
• 고용과 투자는 대선 이후로 미뤄질 수 있으며, 이로 인해 경기 지표가 부진할 수 있다.
• 중국과 유럽의 내수 부진이 나타나기 시작했고, 미국은 금리 인상 및 긴축을 지속하고 있다.
• 대선 전후로 경제 주체들의 투자 미루기로 인해 기대 이상의 경기 지표가 나오기 어려울 것으로 추정된다.
• 그래서 연준이 0.25보다는 0.5를 금리 인하하는 것이 더 나을 수 있다고 판단될 수 있다.[1]

 

3. 📊 연준의 주요 회의 결과와 고용 시장의 방향00:03:29

• 연준은 과잉 긴축의 위험을 완화하는 것과 고용 시장의 둔화를 막기 위한 선제 조치가 이번 회의의 핵심이라고 밝혔다.
• 서베이 지표는 대선 전까지 부진할 가능성이 있으며, 실업 지표가 점점 안 좋아지고 있다는 우려가 있다.
• 현재 고용 상태는 괜찮으나 정책 효과가 6개월 뒤에 나타나기 때문에 조치를 빨리 취해야 한다고 강조했다.
• 연준의 목적은 대량 해고를 방지하고 고용 시장의 연착륙을 위한 조치로 볼 수 있다.
• 공개된 점도표에 따르면 시장은 연내 125bp 인하를 기대했으나 실제로는 100bp 인하가 예상되어, 기대에 못 미쳤지만 우려보다는 낮은 수치로 평가되었다.[2]

 

4. 📊 연준의 기준금리 예상 변화00:04:54

• 연말 기준으로 3.4~4.4% 금리가 예상되며, 이는 TEPS(경제 점도표)에서 측정된 수준이다.
• 시장에서는 금리가 더 낮아야 한다는 의견이 있으나, 이는 경제 상태가 예상보다 좋지 않다는 판단에 기인한다.
• 금리 예상은 회의마다 변경될 가능성이 크며, 연준의 도표도 고정되지 않았다.
• 선거 등의 일시적 요인으로 경제 지표가 부진할 수 있으며, 12월에 변화의 가능성이 있다.
• 내년의 예상 금리는 3.4%로, 이는 이전의 추세적 금리와는 다르며, 마이너스 금리로 돌아가긴 어렵다고 파월 의장이 언급했다.[3]

 

5. 📉 금리 조정의 중요성과 경제 전망00:06:48

• 연준은 현재 높아진 금리를 낮추려는 움직임을 보인다.
• 변동성이 예상되지만, 주식 시장의 큰 추세는 깨지지 않을 것으로 추정된다.
• 과잉 긴축은 경기 침체를 유발할 수 있어, 이를 해소하려는 것이 목적이다.
• 내년 금리는 3.4%로 전망되며, 여전히 긴축적인 수준으로 볼 수 있다.
• 2024년 미국 경제 성장률 전망치는 2.1%에서 2.0%로 하향 조정되었다.[4]

 

6. 📉 경제 상황과 소비 형태 변화00:08:20

• 현재 연준의 판단에 따르면 실업률은 4.4%로, 완전고용 수준을 유지할 것으로 예상된다.
• 미국 경제는 직장은 있으나 물가가 높아 소비 형태가 변화하고 있다.
• 중국은 높은 실업률로 인해 많은 사람들이 소비할 돈이 부족하여 구매력 저하가 심각하다.
• 반면, 미국에서는 가격이 높은 물건을 덜 사고, 상대적으로 저렴한 제품을 구매하는 경향이 증가하고 있다.
• 월마트와 맥도날드 등 대형 유통업체들은 가격을 인하하여 판매를 증가시키고 있으며, 주가는 상승 중이다.[5]

 

7. 📉 연준의 금리 인하와 시장 반응00:12:18

• 소비 형태는 변화 중이며, 이는 화장품 수출 등에 영향을 줄 수 있다.
• 연준의 50bp 금리 인하는 시장에 충격을 줄 수 있으나, 침체를 의도한 것은 아니다.
• 연내 추가 금리 인하는 각각 25bp로 예상되며, 시장의 혼란을 줄이려는 노력으로 보인다.
• 이번 조치를 통해 시장의 안정은 이루었으나, 일부에서는 여전히 불확실성이 존재하고 있다.
• 대선 전후의 경제 지표는 일시적 변동이 있을 수 있으므로, 신중한 해석이 요구된다.[6]

 

8. 📈 대선과 금리 인하의 경제적 효과00:16:26

• 일부 시장 변동은 대선에 대한 불확실성으로 인해 발생할 수 있다.
• ISM 제조업 지수는 2년 동안 50 이하에 머물렀으나, 특정 지표로 인해 시장이 부정적으로 반응하기도 했다.
• 기업들은 대선 이후 밀어놨던 투자를 집행할 것으로 보인다.
• 연준의 금리 인하는 보통 6개월 후에 경제에 영향을 미치므로, 올해 연말부터 효과가 본격화될 것으로 예상된다.
• 현재 시점이 가장 어려운 시기일 수 있으며, 대선 이후 지표의 반등 가능성이 높다.[7]

 

9. 📊 연준의 금리 결정을 둘러싼 시장 반응00:19:20

• 미국이 금리를 0.5% 인하하면서 시장을 안심시켰으나, 일본에 미칠 영향을 고려한 것으로 보인다.
• 일본은 이번에 기준 금리 인상을 못할 가능성이 높다고 추정된다.
• 금리 인하로 인해 엔화가 약세로 돌아섰으며, 강세를 접은 현상에 따른 부작용도 생각했을 것으로 보인다.
• 환율 측면에서 시장의 부작용을 차단하려는 조치가 필요했으며, 일시적 부진 가능성을 상세히 설명해야 했다.
• 달러-엔 환율이 달러당 143엔대까지 하락하면서 금리 차가 줄어들고 있으나, 초강세로 가는 느낌은 별로 없다고 분석되었다.[8]

 

10. 💱 일본의 금리 정책과 엔화 강세00:21:17

• 현재 미국의 금리 인하가 거의 막바지에 도달한 것으로 보인다.
• 추가 금리 인하가 제한될 가능성이 높다.
• 일본은행(Bank of Japan)은 금리 인상보다는 최소화를 원한다.
• 엔화 강세가 수입물가를 낮춰 주므로, 일본은 덜 오르는 금리 환경을 만들고 있다.
• 이러한 이유로 일본의 금리가 시장 예상보다 덜 오를 가능성이 있다.[9]

 

11. 📈 일본 경제의 딜레마와 주식 시장 현황00:23:04

• 일본은 엔화 가치를 적절히 조정하여 수입 물가를 낮추려 하고 있다. 그래서 금리 인상 없이도 엔화 가치를 올리는 전략을 선호한다.
• 만약 일본이 금리를 부적절하게 올리면, 엔화가 초강세가 되어 수출이 감소할 수 있어 우려된다.
• 현재 일본의 물가가 상승 중이며, 여행객의 수가 줄어들 가능성이 있다. 이로 인해 제주도를 찾는 관광객이 증가했다.
• S&P 500과 다우존스 평균 지수는 최고치를 기록 중인데, 한국 시장은 침체기를 겪고 있다.
• 한국의 코스피는 0.3% 하락해 2567을 기록 중이며, 코스닥은 보합세로 내려갔다. 특히 하이닉스는 8.8% 하락을 보여 아쉬운 상황이다.[10]

 

12. 💡 반도체 시장의 부진 요인 분석00:25:34

• 삼성전자와 하이닉스 주가가 하락했으며, 이는 마이크론의 더 큰 하락과 관련이 있다.
• 필라델피아 반도체 지수가 다른 지수에 비해 부진한 모습을 보인다.
• 외국계 증권사들은 하이닉스에 대한 부정적 견해를 제시하고 있다.
• 경기 순환이 안 좋은 방향으로 진행 중이며, 중국 경기와 애플의 신제품 판매 부진이 영향을 미치는 것으로 보인다.
• AI 반도체를 제외한 기존 반도체 시장은 부정적인 요소들을 반영하며 하락하고 있다.[11]

 

13. 📊 반도체 시장과 외국계 보고서의 영향00:27:18

• 일본의 반도체 관련 주가는 현재 하락하지 않고 있다.
• HBM 관련해서는 하이닉스가 내년까지 물량을 선점한 상황이다.
• 국내 시장의 체력이 이전에 비해 많이 약해졌다.
• 외국계 보고서는 국내 시장에 큰 영향을 미치며, 그 영향력은 약 3배 정도로 추정된다.
• 미국 금리 인하의 효과는 연말이나 내년 초부터 나타날 것으로 보이며, 중국도 추가 정책을 실행할 여지를 확보했다.[12]

 

14. 📈 반도체 시장의 어려움과 일본 증시의 반응00:29:31

• 반도체 시장이 이전만큼 빠르게 반등하기는 어려울 것으로 보인다.
• 미국 경제가 둔화되고 있어 내구재 소비가 부진할 가능성이 높다.
• 그러나 일본 증시는 2.5% 상승 중이고, 반도체 관련 기업이 포함된 도쿄 일렉트론도 1.8%에서 2% 상승 중이다.
• 도쿄 증시의 시가총액 상위 종목들은 하락하지 않고 있는 상황이다.
• 이에 반해, 한국 시장은 글로벌 하락률 상위에 속해 있어 상대적으로 더 어려움을 겪고 있다.[13]

 

15. 📉 한국 증시에 대한 분석00:31:17

• 한국 증시는 코스닥과 코스피 모두 하락률이 높은 상황이다.
• 중국 경기 부진이 한국 시장에 부정적 영향을 미치고 있다.
• 한국 수출 비중에서 중국의 비중이 미국보다 높아서 중국 경제 영향을 더 받는다.
• 삼성전자와 하이닉스 등 반도체 기업의 높은 시가총액 비중이 문제로 작용한다.
• 반도체 업종이 부진해 다른 종목도 부정적 견해를 얻게 되는 역효과가 있다.
• 화학과 철강 업종도 상황이 좋지 않아, 증시 전반에 부정적인 심리가 크다.[14]

 

16. 📉 시장의 어려움과 반도체 및 바이오 업종의 현황00:33:13

• 반도체 업종의 부진으로 인해 투자자들이 시장을 이해하는 데 어려움을 겪고 있다. 그래서 일부에서는 코스피 200 지수에서 반도체를 제외한 지수를 요구하고 있다.
• 반도체가 부진하면 관련 장비나 소재 산업도 영향을 받아 코스닥이 활성화되기 어려울 것으로 보인다.
• 제약 바이오 업종은 선전하고 있으나, 시장 전체에 큰 영향을 주지는 못하고 있다.
• 코스닥이 활성화되려면 2차 전지와 반도체 소부장 기업들도 성장해야 할 필요가 있다.
• 미국의 경기 둔화 우려로 음식료와 화장품 관련 주들이 변동성을 보이고 있으며, 이는 소비 감소를 선반영하는 것으로 추정된다.
• 경제 상황에도 불구하고 최근 수출입 동향에서 음식료는 줄지 않고 오히려 늘어난 것으로 나타났다.[15]

 

17. 📈 인디 브랜드와 투자 전략00:34:58

• 화장품 시장에서 인디 브랜드는 유행이 빨리 변하기 때문에 투자에 신중해야 한다.
• ODM 업체에 투자하는 것이 인디 브랜드보다 안정적일 수 있다.
• 중국 시장에서의 소비 둔화가 일부 기업의 주가에 영향을 미치고 있다.
• 미국에서의 성과가 좋음에도 불구하고 중국 시장의 영향으로 주가 하락이 추정된다.
• 긍정적 투자 시각은 중요하며, 부정적인 시각은 기회 포착에 어려움을 줄 수 있다.[16]

 

18. 💊 제약 바이오 주식 및 시장 동향00:38:35

• 금리 인하가 제약 바이오 주식에 긍정적 영향을 줄 것으로 예상된다.
• 코로나로 인해 임상 실험이 중단되었던 상황이 해소됨에 따라 많은 임상 실험이 진행되고 있다.
• 글로벌 제약시장에서 한국 및 미국 관련 기업들의 주가 상승이 관찰된다.
• 한국 제약 바이오 기업들의 실력 향상이 명확해지고 있다.
• 과거 한국 기업들은 빅파마에 라이센스 아웃이 이루어지지 않았으나, 향후 인정을 받을 가능성이 있다.[17]

 

19. 💊 제약바이오 시장의 변화와 전망00:40:52

• 글로벌 바이오 기업들이 한국 기업의 약을 라이센스를 통해 구매하며, 이는 한국 제약바이오 기업의 잠재력을 보여준다.
• 최근 FDA 승인을 받은 항암제가 등장했으며, 이는 한국 시장 내 차별화와 재평가를 촉진하고 있다.
• 미국에서는 비만약이 큰 이슈로 부각되며, 탈모와 관절염 치료제와 함께 중요한 경제적 잠재력을 가지고 있다.
• 정책, 금리, 신약 개발의 삼박자가 맞아떨어지며 긍정적인 성과로 이어지고 있다.
• 와이즈 클럽 세미나에서는 제약 바이오 분야의 최신 정보를 제공하며, 멤버들에게 할인 혜택을 제공한다.[18]

 

20. 📊 미국과 한국 시장의 차이점00:44:27

• 한국 시장은 미국과 달리 장기 보유로 수익을 얻기 어려운 특성이 있다.
• 미국 기업은 장기적으로 상승하는 경향이 있지만, 한국 기업은 그렇지 않은 사례가 많다.
• 미국은 글로벌 브랜드력과 기술 혁신으로 강력한 시장을 형성한다.
• 미국 기업은 자사주 매입으로 주식 수가 줄어드는 반면, 한국은 증자로 주식 수가 증가한다.
• 금융 당국의 정책과 기업에 대한 페널티가 한국 시장의 자본시장 선진화에 필요하다.[19]

 

21. 💡 한국거래소와 기업의 밸류업 논의00:46:51

• 한국거래소가 9월 말에 밸류업 지수를 만든다고 발표할 예정이다.
• 예상되는 종목은 대부분 금융 지주사로 구성되어 있다.
• 금융주 중심의 구성에 대해 아쉬움이 있으며, 밸류업 지수가 아닌 금융주 지수처럼 느껴진다고 언급된다.
• 첨단 기술을 다루는 기업들은 밸류업을 위해 지속적인 투자를 통해 경쟁력을 강화해야 한다고 추정된다.
• 또한, 일부 대기업의 주주 비우호적 행동을 경계해야 한다고 제안된다.[20]

 

22. 😊 송배전 관련주 급락 원인 분석00:48:17

• 송배전 관련주는 상반기에 급등했다가 하반기에 40% 이상 하락했다.
• 이는 차익 실현이 원인으로 추정된다.
• 글로벌 시장에서는 여전히 긍정적인 흐름을 보이고 있다.
• 그러나 국내 시장에서는 기관들의 자금 부족으로 어려움을 겪고 있다.
• 이런 상황은 '아랫돌 빼서 윗돌 괘기' 전략으로 설명된다.[21]

 

23. 📈 금리 인하와 업종별 영향00:50:02

• 큰 업종의 움직임에 따라 투자 전략이 변화하며 주가에 영향을 미친다.
• JP 모건의 보고서는 업종별로 상반된 의견을 제시한다.
• 특정 업종은 긍정적인 변화를 보이며 가격 매력이 커진다.
• 일부 주식은 다시 매수할 가치가 있다고 평가된다.
• 중소형주는 금리 인하로 비용 축소의 혜택을 받을 가능성이 크다.
• 미국과 한국의 중소형주는 금리 인하에 따른 재무 부담 감소로 긍정적 영향을 받을 수 있다.[22]

 

24. 📊 투자 전략 고려 사항00:54:02

• 반도체 산업은 금리 인하의 직접적인 수혜를 받기 어렵다.
• 금리 인하로 인해 파이낸싱 비용이 낮아지면서 투자가 활발해질 것으로 예상된다.
• 향후 대선 이후 불확실성이 줄어들 때, 투자처를 정하는 것이 중요하다.
• 미국의 경우 중소형주에 관심을 가지는 것이 바람직하다고 추정된다.
• 한국과 미국 시장의 구조적 차이는 투자 전략에 영향을 미친다.[23]

 

25. 📊 미국 시장과 한국 시장의 차이00:55:37

• 미국의 실업률은 금리에 민감하게 반응하지만, 한국은 그렇지 않을 수 있다.
• 미국 주식 시장의 패턴을 한국에 그대로 적용하는 것은 적절하지 않을 수 있다.
• S&P 500 지수처럼 장기적으로 상승하는 패턴은 한국에서 보장되지 않는다.
• 한국의 경우, 중국의 경제 상황에 따라 더 나은 결과를 보일 수도 있다.
• 그러므로, 미국과 한국 시장의 다른 점을 이해하고 투자 전략을 세우는 것이 중요하다.[24]

 

26. 📈 종목별 대응의 중요성00:57:02

• 미국과 한국의 경제 상황을 동일시하는 것은 의미가 없다고 언급된다.
• 스팟 투자와 종목별 대응이 장기 투자보다 중요하다고 강조된다.
• 한국의 경제적 요인들이 미국과 다르기 때문에 정교한 투자 전략이 필요하다고 제안한다.
• 기관 투자자들도 국장 탈출을 고민하고 있으며, 시장의 건전성을 위해 제도적 장치가 필요하다고 한다.
• 세금 문제보다 자본 시장의 구조적 문제에 대한 접근이 필요하다고 지적한다.[25]

 

27. 🌊 자본 시장의 중요성과 부작용00:59:15

• 유럽은 명품과 관광 자원을 보유하고 있는 반면, 한국은 인적 자원이 핵심이라는 주장을 한다.
• 자본 시장의 활성화가 필수적이며, 이는 기술력 및 기업 육성에 직접적인 영향을 미친다.
• 중국 시장의 매력 하락 등으로 자본 시장의 경쟁력이 약화되고 있음이 지적된다.
• 자본 시장의 문제는 기업 자본 조달과 스타트업 상장에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
• 의사 외에도 IT나 기술 분야에서 부가가치를 창출할 수 있는 환경 조성이 필요하다.
• 자본 시장 왜곡으로 인한 부정적 파급 효과에도 관심이 필요함을 강조한다.[26]

 

28. 📊 현재 시장 상황과 투자 조언01:00:44

• 시장의 흐름이 꺾이지 않았으므로 경기에 대한 과도한 해석은 자제해야 한다.
• 일시적인 경기 부진은 대선 전후로 나타날 수 있으므로 신중한 대응이 필요하다.
• 금리 인하로 인한 유동성 확충이 예상되므로 침체 가능성은 낮다고 본다.
• 빅테크 관련 기업에서 일부 인력이 빠지는 상황이지만 이는 부정적이지 않다.
• 변동성에 대한 조급한 투자보다 신중한 접근이 필요하고, 한두 달의 인내가 중요한 시기로 보인다.[27]